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martes, 29 de octubre de 2013

Articulo en Ambito Financiero: "Coyuntura bursátil internacional y futuro de Japón"

  Martes 29 de Octubre de 2013   

Coyuntura bursátil internacional y futuro de Japón

Por: Roberto A. Ruarte y Julián Yosovitch

http://www.ambito.com/diario/noticia.asp?id=713456


A la hora de poder detectar la existencia de un techo de mercado, es clave hacer un buen análisis de psicología dado que, generalmente ante la existencia de una acumulación de buenas noticias en el plano económico, político y social, es donde se generan los techos de mercado. Pero el hecho de que hace dos semanas EE.UU. haya enfrentando los problemas políticos y económicos que hay era poco probable que se dé un techo de mercado y por ello, desde esta columna, así como desde nuestras charlas y reportes, hemos apostado fuerte a una recuperación y un regreso a nuevos máximos.

Los techos no se generan con malas noticias, aunque sí pueden generar caídas importantes, las cuales deberán ser utilizadas como oportunidad de compra. Esto mismo era lo que veníamos proponiendo y hoy en día tanto el S&P500 como el NASDAQ han accedido a nuevos máximos, mientras que el Dow Jones se encuentra más débil pero también ha sabido recuperar cerca del 70% de la última baja.

La psicología que reina hoy en EE.UU. está lejos de ser un techo de mercado dado que aún existen problemas políticos y económicos. Se habla mucho de la desocupación, de los problemas fiscales, del descreimiento a los políticos, y de la recuperación económica de la crisis de 2008. En tanto y en cuanto este contexto persista, y ante la falta de euforia y exitismo social, el mercado aún podrá continuar escalando a nuevos máximos. 

Recién en un contexto en el que la económica americana muestre datos sólidos, con bajos niveles de desocupación, resolviendo los problemas fiscales, mayor popularidad a los gobernantes, etc., deberemos estar más cautelosos ante la posibilidad de una gestación de un techo de mercado de mayor importancia. 

El mercado no es lineal y podrá generar ajustes y caídas, sin embargo éstas no serán como parte de un inicio de un cambio de ciclo, sino más bien, un ajuste dentro de una tendencia de mayor grado. 

En el Viejo Continente, el escenario es similar, aunque en ese caso creemos que el potencial es aún mayor de cara al mediano plazo. Hemos insistido desde esta columna en que los dos países con mayor potencial son los más comprometidos desde el punto de vista económico, identificando a España e Italia como los dos mercados que más nos gustan desde el punto de vista bursátil.

Por ahora, el mercado nos ha dado la razón y España, con el Ibex35 como principal índice bursátil, lleva ganado en 2013 cerca de un 21% y más de un 65% desde los pisos de julio de 2012, a la vez que Italia se encuentra un 16% positivo en el año y un 55% desde los mínimos históricos. En ambos casos, el contexto socioeconómico y político se encentra lejos de esperar una euforia. El mercado sube dentro de un contexto de malas noticias y complicaciones económicas. Justamente, el hecho de que el mercado escale posiciones dentro de un contexto negativo, es muy positivo para la bolsa dado que significa que le queda un largo recorrido alcista hasta llegar al momento de euforia y recién allí poder esperar un techo de mercado, mientras, podrá haber ajustes aunque éstos deberán ser aprovechados como oportunidad de compra.

En Brasil ocurre algo similar, salvo que el mercado paulista se encuentra mucho más retrasado. Sin embargo, desde el estallido social en julio, haciéndole perder cerca de un 25%-30% de popularidad a la presidenta, el Ibovespa supo recuperar un 25%. Allí también el humor es negativo, muy lejos del optimismo de 2007-2008, cuando todos quedaran a Brasil y cuando se generó el techo de mercado. Por ello, creemos que el potencial alcista en Brasil es interesante de cara al mediano y largo plazo.

Y por último, en la Argentina ocurre algo similar dado que aún no existen elementos que nos puedan hacer pensar sobre un techo de mediano y largo plazo, ya que la economía local enfrenta escollos a solucionar de cara al futuro, a la vez que el humor social aún no se encuentra en niveles de euforia y la popularidad de los gobernantes tampoco se ubica en valores que nos adviertan sobre un cambio de tendencia de mayor grado. A igual que en todos los casos, el mercado podrá ajustar dado que no es lineal, aunque éste deberá ser nuevamente utilizado como oportunidad de compra. 

Japón

Finalmente, y apuntando a la nota de hoy, vemos en Japón un mercado con potencial de cara al mediano y largo plazo. 

A comienzos de año, desde esta misma columna hablábamos sobre el potencial alcista que tenía Japón haciendo alusión a que el Gigante asiático podría comenzar a despertarse. El principal índice nipón, el Nikeii225, ha generado un espectacular avance a lo largo de 2013, ganando un 35%, aunque ha accedido a máximos logrando una recuperación cercana al 55%.

En los últimos meses, el índice ha comenzado un proceso de lateralización de mediano plazo, el cual aún no ha definido, pero que está próxima a ocurrir.

Independientemente de la definición, creemos que el mercado se encuentra realizando una onda 4 de mediano plazo y que ante el fin del ajuste actual, el selectivo japonés retomará la tendencia alcista llevando a los precios por encima de los máximos de 2013 de 15.970 puntos.

Los triángulos suelen ocurrir en las ondas 4 o B e indican un último movimiento de ajuste antes de un gran techo. Justamente, porque luego de la 4 ocurre la onda 5, la cual es el último movimiento dentro de la secuencia elliottista. Y a su vez, luego de las ondas B, ocurren las ondas C, las cuales son el último movimiento del ajuste elliottista en ABC.

El análisis se abre a debate dado que aún el índice no ha definido el próximo movimiento. Por un lado, se puede ver que la caída desde los máximos de 15.973 a fines de mayo hasta los mínimos de 12.400 hasta mediados de junio se ha dado de manera tendencial y directa, por lo que ésta puede ser interpretado como parte de una onda A y que la lateralización posterior hasta lo valores actuales haya sido una onda B y por consiguiente aun al mercado le resta la onda C bajista rumbo a nuevos máximos.

Por otro lado, el mercado podría haber hecho desde los máximos de 15.973 puntos hasta los valores actuales un triángulo de importantes dimensiones en onda 4 y que desde aquí la tendencia alcista sea reanudada.

El nivel en donde definirá el próximo movimiento se encuentra bastante cerca en la zona de mínimos de 13.700-13.180 puntos, los cuales coinciden con los mínimos de las onda E y C del triángulo con definición alcista en onda 4, y mientras tales niveles no sean vulnerados, aún podremos esperar un regreso de las subas desde los valores actuales rumbo a 14.600-15.150 puntos primero y más tarde un regreso a los máximos previos de 15.990 puntos, buscando acceder al objetivo del postriángulo en los 17.300 puntos.

Ahora bien, ante caídas directas debajo de los 13.180 puntos, implicará que la lateralización forma parte de la onda B y el índice quedará vulnerable a ampliar las pérdidas hacia los 12.700-12.500 puntos y más tarde un regreso a los 12.245-12.000 puntos, junto al 50% de Fibonacci de toda la suba en onda 3 y objetivo de postriángulo, para que desde allí la tendencia alcista sea finalmente reanudada rumbo a nuevos máximos.

Sólo con el quiebre directo debajo de los 12.000 puntos, el esquema alcista quedará comprometido y pasaremos a alertar por nuevas pérdidas rumbo a valores más deprimidos para adelante.

USDJPY

El cruce dólar-yen (USDJPY) enfrenta un escenario similar dado que también vemos una lateralización en onda 4 y mientras la divisa se mantenga por encima de los 95,75 yenes, aun podremos esperar un regreso de las subas desde estas instancias y con intenciones de llevar al mercado rumbo a los 100,05-101,60 yenes y más tarde hacia el objetivo del postriángulo en dirección a 105-107 yenes.

El nivel que mantendrá con vida el esquema alcista se ubica en los mínimos de 95,75 y sólo con la perforación de tal soporte implicará que la lateralización en realidad forma parte de una onda B y la divisa quedará vulnerable a ampliar las bajas hacia 95-95,80 yenes primero y 93,00-92,20 yenes más tarde, junto al objetivo del pos-triángulo en onda B y fin de la onda C, para que desde allí un piso de mercado se genere y la tendencia alcista sea finalmente reanudada.

Sólo con caídas directas debajo de los 92,20, implicaran una señal de debilidad y pasaremos a alertar por nuevas bajas rumbo a valores más deprimidos para adelante.

Conclusión

Hoy en día aun no identificamos euforia como para poder detectar la amenaza de un techo de mercado. Seguimos creyendo que los Fibonacci continúan indicando la próxima ventana de tiempo en el año 2016. Obviamente, el mercado no es lineal y podrá ajustar, pero dichas caídas deberán ser utilizadas como oportunidad de compra de cara al mediano y largo plazo, al menos hasta 2016.

Los países con mayor potencial son los que hoy en día se encuentran recuperando importantes posiciones y los que menor nivel de euforia presentan, por ello somos alcistas en Brasil, España, Italia, la Argentina y también EE.UU. Japón es un mercado atractivo y está muy lejos de los valores que presentan los mercados americanos, por lo que creemos que es una plaza bursátil interesante de cara al mediano y largo plazo. Veamos... 

lunes, 28 de octubre de 2013

Galicia quebrando soportes: ¿Hacia dónde se dirige?

Galicia quebrando soportes: ¿Hacia dónde se dirige?

Escribe: Julián Yosovitch

Las acciones de Galicia han sabido representar bien el bull-market evidenciado por el mercado local en los últimos meses logrando una ganancia aproximada de 180% desde los mínimos de Junio pasado.
Pero en la rueda de ayer lunes, y tras confirmarse la derrota electoral, la emisora  ha perforado soportes, a la vez que a reconocido el objetivo plateado previamente en 11 pesos, alcanzado el 261.8% de fibonacci de toda la suba en onda 1 y objetivo de la onda 3 en 10.90-11 pesos.
Este comportamiento fue replicado por sus pares locales del mismo sector y consideramos que la baja actual forma parte de un ajuste en onda 4  y que las pérdidas se ampliaran rumbo a los 9.10-9.00 pesos en una primera instancia y los 8.50 pesos más tarde, siendo los 7.50% el soporte de mediano plazo de mayor importancia en el corto y mediano plazo para GGAL. En tal zona de ubica el 38.2%  y el 50% de fibonacci de todo el avance en onda 3, recorte que generalmente realizan las ondas 4.
En caso de intentos alcistas, estos deberán quedar contenidos en los 10 pesos o potencialmente 10.35 y desde donde las bajas deberán retomar su curso, tal como lo proyectado, caso contrario, vemos que la zona de 10.90-11.00 pesos es la resistencia clave de corto y mediano plazo para la acción y desde donde las perdidas en cuestión deberán ser finalmente reanudadas.
Solo con subas directas por encima de los 11 pesos, el ajuste quedara postergado y pasaremos a sugerir avances mayores rumbo a valores mas ambiciosos para adelante

ADR
A su vez, su par en Wall-street ha dejado un hombro cabeza hombro techo, el cual es una figura de cambio de tendencia con definición bajista, quedando vulnerable a ampliar las perdidas rumbo a los 9.90 dólares y 9.15 dólares mas tarde, logrando el objetivo de la figura y el 38.2% de toda la suba en onda 3.
El quiebre de los 10.55-10.60 dólares, podría anular la figura aunque el escollo clave se ubica en los 11.15 dólares y desde donde las bajas deberán ser finalmente reanudadas, caso contrario, podremos esperar una recuperación mayor de regreso a los máximos previos de 11.68 dólares e importante resistencia de mediano plazo para GGAL. . 

Veamos..

 

-- 
Julian Yosovitch
Lic. Administración (UBA)
Analista Técnico Sr. de Mercados Financieros 
Ruarte´s Reports-
Buenos Aires - Argentina 
Twitter: @julianyosovitch


Idea de trading con las acciones y CFDs de Cemex (CX)

Idea de trading con las acciones y CFDs de Cemex (CX)


[28 oct 2013] Julián Yosovitch, Analista, Ruarte's Report   SUSCRIBIRSE
Las acciones de la cementera mexicana Cemex (CX) se ubican en los mínimos actuales de 10,40 dólares, valores que cumplen un papel de soporte importante, coincidente con el 61,8% de fibonacci de toda la última alza. Por ello, mientras tal nivel no sea vulnerado, aun se podrían esperar avances mayores que sean capaces de llevar a la acción hacia niveles superiores en torno a 11,80 dólares primero, y más tarde un regreso a los máximos previos de 12,55 dólares, sin descartar una continuidad alcista rumbo a valores más ambiciosos.
No obstante, solo con el quiebre directo debajo de los 10,40 dólares, la emisora quedará vulnerable a ampliar las pérdidas rumbo a la zona de 10 dólares y un regreso a los mínimos previos de 9,15 dólares más tarde, soporte importante de corto y mediano plazo para Cemex.

viernes, 25 de octubre de 2013

Idea de trading con el ETF del Sector Industrial Sector SPDR (XLI)

Idea de trading con el ETF del Sector Industrial Sector SPDR (XLI)


[24 oct 2013] Julián Yosovitch, Analista, Ruarte's Report   SUSCRIBIRSE
Se observa que el ETF de sectores Industriales (XLI) permanece dentro del canal alcista y aun se continua viendo le potencial alcista del activo y con posibilidades de ampliar las alzas rumbo a los 49,00 – 49,50 dólares y 51,50 - 52 dólares más tarde, sin descartar avances mayores rumbo a valores más ambiciosos para adelante.
Al contrario, en caso de intentos bajistas, se observa que el índice encuentra soporte en 47,20 dólares o potencialmente los 46,40 y desde donde la tendencia alcista deberá ser retomada rumbo a los máximos mencionados. En este caso, se alertará por nuevas pérdidas hacia los 45,10 dólares, zona de soporte clave en el corto y mediano plazo para el XLI y desde donde la tendencia alcista deberá ser finalmente reanudada.

miércoles, 23 de octubre de 2013

El Merval y el sector Bancario enfrentando resistencias claves: ¿ante las puertas de un ajuste?

El Merval y el sector Bancario enfrentando resistencias claves: ¿ante las puertas de un ajuste?

Escribe: Julian Yosovitch
El  Merval se ubica en valores de  5508 puntos a comienzo de rueda del miércoles y no es menor lo que estamos viendo en el mercado en estos días.  Si bien el mercado local se ha comportado linealmente al alza a lo largo de las últimas semanas y meses, es un error entender al mercado como un elemento lineal. El mercado se mueve de manera serruchada en zig-zag y lejos de carecer movimientos lineales.
Los objetivos que se plasman serán alcanzados siempre con posibles ajustes en el medio hasta lograr los mismos.
Generalmente las ondas 3 realizan entre el 161.8% y el 261.8% de fibonacci de toda la suba en onda 1.
Particularmente el Merval se ubica hoy en día en el 161.8% de fibonacci de toda la suba en onda 1 encontrando a tal escollo en los 5750 puntos.
Recién con el quiebre de tal resistencia podremos descartar cualquier ajuste y pasar a sugerir avances mayores buscando zonas superiores hacia los 5900-6000 puntos en una primera instancia 6200 puntos mas tarde, nivel donde se ubica el objetivo de la onda 3 de corto y mediano plazo.
Ahora bien, mientas los 5750 no sean superados, deberemos permanecer cautelosos dado que podremos considerar que un objetivo parcial en onda 3 ha sido alcanzado y que desde aquí comience un ajuste, aunque contra-tendencial en onda 4, regresando a los 5450-5400 puntos y 5250 unidades más tarde, al menos.
Generalmente las ondas 4 recortan entre el 38.2% y 50% de fibonacci de toda la suba en onda 3, por lo que, de alcanzar el 38.2%, el ajuste llevaría al selectivo local de regreso a los 5000 puntos.
Incluso es clave el hecho de que en Octubre se cumplen 144 semanas desde el piso histórico en diciembre de 2001 por lo cual es clave lo que ocurra en las próximas ruedas para el índice local. De todas maneras seguimos creyendo que cualquier ajuste deberá ser considerado como una oportunidad de compra de largo plazo
SECTOR FINANCIERO
El sector bancario y financiero es el que generalmente lidera los bull.market y para el caso local no ha sido la excepción. Fue impresionante la suba tanto de las acciones de Grupo Financiero Galicia, banco Macro y Francés, y en nuestros reportes hemos alcanzado subas por encima del 100% en la mayoría de ellas.
Ahora bien, mas allá de la dinámica que comparten ambas acciones, existe un dato clave en el corto plazo.
Las 3 acciones bancarias se encuentran enfrentando una resistencia clave y la cual es coincidente en todas ellas.
Tanto GGAL, como BMA y FRAN se ubican junto al 261.8% de fibonacci de toda la suba en onda 3 y en los 3 casos han generado caídas en las dos o tres últimas ruedas.
Esto significa que el mercado ha reconocido tales escollos y recién con el quebré de los mismos podremos esperar una continuidad en el avance y en la dinámica alcista, la cual llevara a los precios rumbo a nuevos máximos.
De todos modos mientras Galicia no supere los 11 pesos, Banco Macro no quiebre los 30.50 pesos y  Francés no cotice por encima de los 28.50, deberemos permanecer cautelosos ante la posibilidad de generar un ajuste en onda 4, el cual deberá ser aprovechado como oportunidad de compra, el cual deberá llevar a los precios rumbo a nuevos máximos y al Merval rumbo a los 6200 puntos, tal como venimos insistiendo desde nuestros reportes.
Como dijimos, generalmente las ondas 4 recortan entre el 38.2% y 50% de fibonacci de toda la suba en onda 3, los cuales están planteados en las graficas adjuntas para cada acción y el Merval.
CONCLUSION
Dado que estamos en el mes 144 desde el inicio del Bull-market en 2001, a la vez que el sector financiero se encuentra junto a importantes resistencias sin poder ser superadas y que no vemos al mercado bajo patrones de linealidad, por hoy nos mostramos cautelosos, y creemos que mientras los escollos mencionados no sean superados, podremos estar ante las puertas de un inicio de ajuste en onda 4, el cual, dado que la suba en onda 3 fue sumamente dinámica y vertical, una caída en onda 4 podría generar fuertes pérdidas en las cotizaciones, sin embargo, de largo plazo somos alcistas y creemos que aun no hemos alcanzado un techo definitivo.
La superación de los escollos mencionados, nos obligara a postergar el análisis actual y pasaremos a sugerir alzas mayores rumbo a valores mas ambiciosos para adelante, continuando con la dinámica alcista actual, buscando llevar al índice local rumbo a los 6200 puntos, al menos.
Veamos como sigue…



-- 
Julian Yosovitch
Lic. Administración (UBA)
Analista Técnico Sr. de Mercados Financieros 
Ruarte´s Reports-
Buenos Aires - Argentina 
Twitter: @julianyosovitch



 



Edenor en boca del mercado: ¿Continuará el avance?



Edenor en boca del mercado: ¿Continuará el avance?
Escribe: Julián Yosovitch
El impresionante avance de las acciones de Edenor (EDN) han  colocado a la emisora en menos de tres meses por encima a los  valores alcanzados en el año 2011.
A igual que el Merval y las acciones Bancarias, Edenor ha generado un importante avance, a la vez que hoy parece ser la estrella de la bolsa, cuando hace no menos de 3 meses nadie la quería. Justamente el negativismo que rodeaba a la acción era un gran detonante alcista que efectivamente se materializo con la suba hasta los valores actuales.
Hoy el humor respecto a la acción ha cambiado y lo puedo percibir por la cantidad de consultas de nuestros clientes y de periodistas de distintos medios que nos consultan respecto del mercado y de acciones particulares, en este caso, de Edenor.
El hecho de que haya subido tanto genera que mas cantidad de agentes se interesen por la acción, cambiando el humor que rodea a la misma. Este mismo factor es lo que nos coloca en alerta ante la posibilidad de que un techo transitorio se haya gestado en los máximos de 3.23 y que desde aquí podamos comenzar a ver un ajuste parcial en onda 4, el cual, producto del gran avance en onda 3, podría ser bastante profundo recortando el 38.2% de toda la suba en cuestión.
El martes la acción ha dejado una llave de reversión bajista, colocando vulnerable a Edenor y con chances de que el ajuste alertado finalmente se concrete, llevando a los precios de regreso a los 2.80 pesos y 2.65 pesos más tarde, sin descartar una continuidad bajista rumbo a valores aun más deprimidos, buscando acceder al 38.2% de fibonacci de toda la suba en onda 3, en los mínimos de 2.30 pesos y soporte importante de mediano plazo.
Solo con el quiebre de 3.23, el esquema bajista quedara postergado y pasaremos a sugerir alzas mayores en busca de acceder a los máximos de 2007-2008 en la zona de 3.55-3.65 pesos y 4.00 pesos más tarde.
Independientemente del ajuste, el común  denominador de nuestras notas respecto a la acción y al mercado local, es que el mismo no se comporta de manera lineal y que es posible esperar un ajuste, aunque aun el techo de largo plazo no ha sido alcanzado y que el posible  recorte actual deberá ser aprovechado como una oportunidad de compra, una vez alcanzado los objetivo del ajuste.
Solo con el quiebre de las resistencias planteadas, el recorte quedara descartado y pasaremos a sugerir nuevos avances rumbo a valores más ambiciosos para adelante.
Veamos.. 

martes, 22 de octubre de 2013

Nota de Opinion en La Nacion: Boom del Merval: las acciones de Edenor subieron 372% en el año



Martes 22 de octubre de 2013 | 16:41

Boom del Merval: las acciones de Edenor subieron 372% en el año

Más de la mitad de los papeles que componen el índice duplicaron su valor en 2013; ¿todavía hay oportunidad para los inversores que deseen entrar?

El 2013 ya se corona como uno de los años más eufóricos de la historia del índice Merval: en lo que va del año subió 97% hasta los 5636 puntos. De la trece acciones líderes que lo componen, unas siete duplicaron su valor en lo que va del año.
Por lejos, las acciones de la distribuidora eléctrica Edenor son la estrella del índice: crecieron 372% en lo que va del año, cuando se desataron las especulaciones de los inversores sobre un posible actualización de tarifas, dado que las autoridades analizan un plan de recorte de subsidios para después de las elecciones .
La suba fue tan pronunciada que en lo que va de octubre, Edenor escaló 61,4%. Luego de presentar un patrimonio neto negativo en el balance cerrado en el tercer trimestre y de quedar al borde de la quiebra, "el Gobierno le reconoció aumento de costos, tal que registrara un resultado positivo de cerca de $2200 millones y volviera a registrar un patrimonio positivo", explica Alejandro Bianchi, portfolio manager de InvertirOnline.com .
Al operar en ambientes muy regulados, el Gobierno les fija los precios y tarifas que pueden cobrar. La alta inflación también ha llevado a un aumento de sus costos, de manera que sus márgenes cayeron y comenzaron a ser negativos al punto tal de empezarle a comer el patrimonio.
Bianchi afirma que "las subas en términos porcentuales son muy grandes, sin embargo, los papeles vienen de valer casi nada. A los precios actuales, pese a haber subido 200% en lo que va del año, siguen estando a valores de liquidación".

EL FUTURO DEL MERCADO

Para Julian Yosovitch, especialista en mercado de capitales y analista senior de Ruarte's Reports, "la acción de Edenor todavía tiene mucho potencial y se puede indentificar por la acción que tiene". No obstante, aclara que todavía es difícil identificar un techo de la misma y que, si el mercado produce una corrección profunda, podría experimentar una fuerte caída.
Por el momento no ha habido suba de tarifas ni quita de subdidios, el alza se explica en que los compradores están adquiriendo acciones de Edenor con la expectativa de que esto se produzca. "Desde el punto de vista técnico, la acción está en un momento muy dinámico y tiene margen para seguir creciendo en el largo plazo. Su futuro sigue siendo incierto, pero en general al índice Merval seguirá subiendo al igual que sus acciones", dice Yosovitch.
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Idea de trading con las acciones y CFDs de Petrobras (PBR)

Idea de trading con las acciones y CFDs de Petrobras (PBR)



[22 oct 2013] Julián Yosovitch, Analista, Ruarte's Report   SUSCRIBIRSE
Una cotización volátil experimentan las acciones de Petrobras (PBR), que se ubican en 16,23 dólares al comienzo del martes. Se ve que tras la última sesión, los títulos han reconocido soportes coincidentes con la línea de tendencia que une techos y pisos desde febrero de 2013 hasta la actualidad.
Además, la emisora ha dejado señales alcistas de corto plazo, por lo que con el quiebre de los máximos de 16,80 dólares quedará habilitado un avance mayor capaz de llevar a los precios hacia los 18,00 – 18,50 dólares y los 19,50 dólares más tarde, para las próximas semanas.
Ante intentos bajistas, se observa que la acción encuentra soporte en la zona de 15,30 – 15,00 dólares siendo los 13,80 dólares el soporte clave de corto y mediano plazo para Petrobras y desde donde la tendencia alcista deberá ser finalmente reanudada.
No obstante, caídas directas debajo de los 13,80 dólares, implicarían una señal de debilidad en el mediano plazo, quedando habilitado un ajuste mayor hacia valores más deprimidos para adelante.

lunes, 21 de octubre de 2013

Idea de trading con las acciones y CFDs de Goldman Sachs (GS)

Idea de trading con las acciones y CFDs de Goldman Sachs (GS)



[21 oct 2013] Julián Yosovitch, Analista, Ruarte's Report   SUSCRIBIRSE
Las acciones de Goldman Sachs (GS) se ubican en los 159,54 dólares a comienzo de semana y se observa que en los máximos de 163,75 - 164 dólares se encuentra una resistencia importante de corto plazo. De ser superada, habilitará un regreso a los máximos previos de 170,40 dólares, sin descartar una continuidad alcista rumbo a la parte alta del canal en torno a los 175 dólares, y valores más ambiciosos.
En los últimos meses la emisora ha perdido su tendencia de mediano plazo. Sin embargo, la acción ha respetado soportes los cuales se ubican en los 155 - 153 dólares, siendo la zona de 150 - 148 dólares el nivel de soporte clave de mediano plazo. Desde aquí la tendencia alcista deberá ser reanudada en busca de acceder a los máximos mencionados. En caso contrario, se pasará a alertar por un ajuste mayor rumbo a soportes inferiores.

viernes, 18 de octubre de 2013

Articulo Ambito Financiero : "¿De dónde vino el bull-market del Merval?"

¿De dónde vino el bull-market del Merval?




Por: Roberto A. Ruarte y Julián Yosovitch


El Merval subió cerca de un 145 por ciento desde los mínimos de 2.118 puntos en noviembre de 2012 hasta los máximos actuales de 5.240 puntos. Poco a poco el avance actual fue provocando que el humor dentro de los participantes del mercado cambie de negativo a positivo.

En comparación con un año atrás, hoy ya es otro humor que se percibe en los pasillos de la Bolsa y en los bares cercanos al recinto y en las mesas de dinero de bancos e instituciones financieras de la City porteña.

Sin embargo, aun no hay euforia en el conjunto de la economía y la sociedad, a la vez que los datos económicos se encuentran lejos de esperar optimismo y exitismo social que denoten la amenaza de un techo de mercado.

Independientemente de nuestro acierto a la hora de anticipar esta suba en nuestras charlas y artículos en esta misma columna (http://julianyosovitch.blogspot.com.ar/2013/08/articulo-en-ambito-financiero-el-merval.html y http://julianyosovitch.blogspot.com.ar/2013/08/el-merval-bajo-la-lupa-tecnica-por.html), y más allá del futuro del mercado bursátil local y de la economía argentina, la primera parte del artículo actual apunta a una simple pregunta: ¿De dónde vino este bull-market?

Los analistas y participantes del mercado obligadamente necesitan saber el porqué de los movimientos bursátiles a los fines de poder entender qué está haciendo y/o diciendo el mercado y posteriormente poder continuar con dicho análisis y actuar en consecuencia. Lo curioso es que en este impresionante avance, las causas de la suba fueron mutando.

En una primera fase de la suba se debía a que el dólar acompañaba al mercado, más bien, que la suba del mercado era principalmente por la suba del dólar. Más tarde, y cuando el dólar dejó de subir, tal argumento quedó desactualizado y se necesitó de otro justificativo para poder darle forma al comportamiento del Merval, y el ás "fácil" es que el mercado sube ante una especulación electoralista. O quizás el más reciente es un acuerdo con el CIADI en la última semana.

Es un error analizarlo de esa manera por varios puntos:

1) A lo largo de todo el año se vino diciendo que la mirada debería estar en el dólar para poder definir el futuro del Merval. Con nuestros gráficos y nuestros análisis hemos identificado perfecto el techo en los 4.100 puntos en mayo de este año, luego del objetivo de postriángulo y desde allí se regresó a los 2.910 puntos a fines de junio de 2013.

En coordinación con el Merval, el dólar (contado con liquidación) hizo techo en 9,40 pesos y comenzó el ajuste. Una vez que el Merval recortó el 61,8 por ciento de Fibonacci, allí identificamos el piso de mercado bursátil y desde allí el avance hasta los valores actuales. En coincidencia, el dólar también hizo piso en junio y desde allí las subas colocando a la divisa cerca de los máximos previos.

Este comportamiento permite entender que lo que siempre lideró y va a seguir liderando al mercado (Merval y dólar) es el mercado bursátil. Sobre este último se pueden hacer efectivos análisis respecto de los precios. El Merval fue sumamente técnico a la hora de definir techos y pisos, y tal desarrollo fue seguido luego por el dólar.

Por eso explicar la suba del Merval utilizando al dólar es un error y nuestra opinión fue (y lo sigue siendo) que lo que lidera el mercado es su parte bursátil. Empíricamente lo hemos comprobado a lo largo de todo el año.

2) En continuación con lo que acabamos de mencionar y dado que veíamos que el mercado bursátil argentino estaba entrando en la fase más dinámica, insistíamos en que lo único que le iba a ganar al dólar era la Bolsa, dado que el Merval está en onda 3 (análisis elliottista) mientras que el dólar no y por ello la dinámica alcista del primero iba a ser mucho mayor que el segundo. A la hora de elegir una cartera con dólares o acciones, insistíamos en que debíamos elegir al Merval, justamente por la fase en la que se encuentra. No nos equivocamos.

3) Yendo a la parte electoralista vemos qué pasó con la evolución de los precios en este último año. Es cierto que el Merval tomó mayor aceleración luego de las PASO, sin embargo, el mercado ya venía subiendo antes de dicha fecha. Incluso el piso se generó en 2.910 puntos en junio de este año y las elecciones fueron cerca de un mes después del piso. Yendo con mayor antelación vemos que el mercado hizo su piso en 2.118 puntos en mayo de 2012. Es decir, el mercado ya venía subiendo mucho antes de las PASO.

Ante el escenario en que el dólar ya no sube tanto y sin argumentos sólidos desde los fundamentals locales, obligadamente se especuló con un comportamiento alcista producto de la derrota electoral del Gobierno. Ese no fue nuestro análisis y seguimos oponiéndonos a conjeturas de tal índole. Nunca incorporamos a nuestro análisis y recomendaciones ningún resultado electoral y nos validamos por el comportamiento de los precios, estudiando los patrones que éstos hacen para luego anticipar el próximo movimiento. Esta afirmación es coincidente con lo que mencionamos en artículos previos en los que favorecíamos un piso en 2.900 puntos. Tal conclusión fue simplemente extraída de estudiar las gráficas y alejadas de resultados electorales.

Ahora bien, eso es lo que se dice. Se dice que el mercado sube por alguna o por otra razón. Pero de algún lado nacen tales afirmaciones. Más allá de quien las dice, ése es el análisis de una (o varias) persona(s) que luego es repetida por el resto de los analistas e inversores o participantes mercado. Pero una pregunta muy rápida y muy fácil que obligadamente hay que hacerse es: ¿cómo saben esas personas que afirman que el mercado se mueve por un determinado factor, que efectivamente eso está ocurriendo? Es decir, ¿cómo saben aquellos que afirman que la suba del Merval es por el dólar o por una causa electoral, etc.? ¿A caso el Merval sube o baja con un cartel explicando por qué sube o baja? La respuesta es obvia y es que no. Simplemente sube o baja sin dar explicación.

Tal como siempre insistimos, querer encontrarle un justificativo racional al mercado es un error, dado que éste no es racional. Se comporta de manera irracional. Justamente los analistas técnicos no analizamos el mercado desde una perspectiva racional, sino desde la irracionalidad, identificando patrones y conductas de precios a los fines de poder anticiparnos al próximo movimiento del activo financiero para actuar en consecuencia comprando o vendiendo éste.

Nuestra conclusión sobre el avance actual es que el mercado sube porque está repasando su tendencia. Está cumpliendo su ciclo y el ciclo alcista elliottista. Analizar los precios y los ciclos bursátiles le permitirán al inversor poder tener una opinión crítica sobre la actualidad bursátil y poder anticiparse al próximo movimiento del mercado.

En nuestras notas en ámbito financiero anticipando el bull-market actual nunca especulamos con una derrota o victoria electoral del Gobierno. Sólo nos limitamos a analizar la tendencia y el ciclo de la plaza bursátil local y de esta manera hemos logrado alcanzar rendimientos cercanos al 100% desde comienzos de año en la mayoría de los activos que analizamos en nuestro reporte de Bolsa argentina.

En el mercado hay que analizar la tendencia de los precios. Hay que hacer trading con precios y no con noticias porque, como dijo Soros, el mercado no es racional, es irracional y está hecho para descartar lo obvio y apostarle a lo inesperado.

Merval

Ahora bien, la pregunta más importante que los inversores locales se están haciendo estos días es: ¿hacia dónde se dirige el Merval? Desde el piso histórico de 2001-2002 hasta los valores actuales, el mercado siempre que avanzó, lo hizo de manera tendencial, luego un ajuste profundo al cual le sobrevino una recuperación que logró superar los máximos previos a dicho ajuste. En cada recuperación la dinámica siempre fue mayor que la suba previa al ajuste.

Este comportamiento visto en el largo plazo nos permite entender que el índice local se encuentra dentro de la onda 3 la cual es, generalmente, la fase más dinámica del ciclo elliottista. ondas 3 generalmente hacen el 161,8% y el 261,8% de toda la suba en onda 1. La onda 1 de largo plazo está dada por la suba entre 2001-2002 y los máximos de 2007, luego la caída de 2008 es la onda 2 de largo plazo y que desde allí se inicia la onda 3 de largo plazo.

Teniendo en cuenta que se trata de un conteo de largo plazo, nos vemos obligados a abrir el conteo, por lo que la onda 1 de 3 es la suba de 2008-2010, luego el ajuste de 2012 es la 2 de 3 y desde el piso de noviembre de 2012 en 2118 puntos de Merval fue el inicio de la 3 de 3 de largo plazo.

¿Hacia dónde puede llegar la onda 3 de 3? Si tomamos el 161,8% de toda la suba en onda 1 de 3 el objetivo de la 3 de 3 se ubica en los máximos de 6000-6200 puntos. El mercado muchas veces extiende la onda 3, buscando acceder al 261,8% de toda la suba en onda 1 y tales valores serían bastante superiores a los recientemente mencionados.

El Merval ha superado un escollo importante en los 4.965 unidades, nivel que veníamos alertando desde reportes y en nuestras charlas y luego del quiebre hemos visto un gran rally alcista el jueves. El índice local supera los escollos que se le enfrentan y sigue con su tendencia alcista de cara al mediano plazo y continuará accediendo a nuevos máximos.

Obviamente el mercado no es lineal y podrá ajustar, pero es clave analizar que el avance hasta los valores actuales se está dando de manera claramente tendencial y por ello cualquier ajuste deberá ser considerado como una oportunidad de compra.

A su vez, en las últimas semanas, el mercado ha logrado superar resistencias clave coincidentes con la parte superior de un canal alcista de largo plazo, y tal suceso técnico fortalece la visión alcista de cara al mediano y largo plazo, para ir a buscar la parte media del canal en los 5.500-5.800 puntos y más tarde la parte superior y objetivo de onda 3 en los 6.000-6.200 puntos.

En caso de intentos bajistas, vemos que el índice encuentra soporte en los 5.000-4.950 puntos o potencialmente los 4.500 puntos como soporte de mediano plazo coincidente con el 38,2% de toda la suba en onda 3 y desde donde el fin de la potencial onda 4 deberá finalizar para que desde allí las subas sean retomadas como tendencia principal, rumbo a los máximos mencionados. Sólo con el quiebre directo debajo de los 4.500 puntos, podremos ver un ajuste mayor, siendo los 4.300 puntos el 50% de toda la suba en onda 3 de corto plazo y desde donde deberemos ver un piso definitivo para que la tendencia alcista sea retomada y logre llevar a los previos rumbo a los valores favorecidos.

Como mencionamos arriba, la psicología aún no es de techo. Es cierto, el humor ha cambiado, pero aún no hay noticias de techo de mercado. El Merval sigue subiendo y rompiendo resistencias, habilitando una continuidad alcista a la vez que sube de manera tendencial, por lo que, ante la amenaza de un ajuste, éste deberá ser utilizado como una oportunidad de compra para que luego el mercado retome la tendencia alcista y continúe accediendo a valores más ambiciosos para adelante. Veamos.